- 조정 EPS 2.55달러로 시장 기대 웃돌아…연간 가이던스 상향
- 920MW 장기 전력계약 추가 확보…원전 재가동·칼파인 인수 시너지 본격화
☻ 편집자 메모
이번 실적의 핵심은 단순히 이익이 늘어난 것이 아니다. 콘스텔레이션은 AI 데이터센터 확산으로 급증하는 전력 수요를 성장 동력으로 연결하고 있다는 점을 다시 확인했다.
회사는 2분기 조정 영업이익(EPS)이 시장 기대를 웃돈 데 이어 연간 실적 가이던스까지 상향 조정했다. 동시에 원자력 발전 장기 전력구매계약(PPA)을 추가 확보하고, 칼파인(Calpine) 인수 효과도 본격적으로 반영되기 시작했다. AI 시대의 최대 수혜 업종으로 전력 인프라가 떠오르고 있음을 보여주는 실적이다.
콘스텔레이션은 2026년 2분기 GAAP 기준 주당순이익(EPS) 1.42달러를 기록했다. 조정 영업이익(Adjusted Operating EPS)은 2.55달러로 지난해 같은 기간 1.91달러보다 크게 증가했다. 회사는 이를 반영해 올해 연간 조정 EPS 가이던스를 기존보다 높은 11.50~12.50달러로 상향했다.
① AI 전력 수요가 실적 자신감 키웠다
콘스텔레이션은 이번 실적 발표와 함께 연간 실적 전망을 상향 조정했다.
회사는 조정 영업이익(EPS) 가이던스를 11.50~12.50달러로 제시하며, 확대된 발전 자산과 안정적인 상업 운영, 자본 배분 전략이 실적 개선을 이끌고 있다고 설명했다. 특히 AI 데이터센터를 포함한 기업들의 안정적 전력 수요가 장기 성장 기반으로 자리 잡고 있다는 점을 강조했다.
② 920MW 장기 계약 추가…빅테크 전력 공급 확대
AI 시대 최대 경쟁력은 안정적인 전력 공급이다.
콘스텔레이션은 이번 분기 920메가와트(MW) 규모의 장기 원전 전력구매계약(PPA)을 추가 체결했다고 밝혔다. 계약 기간은 15~20년이며, 투자등급 기업들이 주요 고객이다.
이 가운데 월마트와 체결한 176MW 계약은 일리노이주 드레스덴 원전의 설비 확장까지 포함하고 있다. 장기 계약 확대는 AI 데이터센터와 대형 기업 고객을 겨냥한 안정적인 수익 기반을 강화하는 의미를 갖는다.
③ 칼파인 인수 효과 본격 반영
올해 초 인수한 칼파인(Calpine) 효과도 실적에 반영되기 시작했다.
회사는 조정 실적 증가 배경으로 칼파인 편입과 우호적인 전력 시장 환경을 꼽았다. 다만 일부 원전 계획예방정비가 실적 개선 폭을 일부 제한했다고 설명했다.
경영진은 칼파인 통합 작업과 발전 자산 확대를 통해 장기적인 수익성을 높여 나가겠다는 방침이다.
④ 원전 재가동·자산 매각도 속도
대규모 투자 프로젝트도 순조롭게 진행되고 있다.
콘스텔레이션은 크레인(Crane) 원전 재가동을 위한 핵심 규제 절차를 통과했으며, 2027년 재가동을 목표로 하고 있다고 밝혔다. 동시에 규제 조건 이행을 위해 606MW 규모의 브라조스 밸리(Brazos Valley) 가스발전소 매각 계약도 체결했다.
⑤ AI 시대 최대 수혜주는 ‘전력’
이번 실적은 전력 기업의 가치가 어떻게 달라지고 있는지를 보여준다.
AI 산업이 성장할수록 데이터센터는 막대한 전력을 필요로 한다. 이에 따라 안정적인 전력을 공급할 수 있는 원전과 발전 사업자의 전략적 가치도 높아지고 있다.
콘스텔레이션은 원전 운영 확대, 장기 PPA 확보, 칼파인 인수를 동시에 추진하며 단순 발전회사를 넘어 AI 시대 핵심 전력 인프라 기업으로 입지를 강화하고 있다.
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